Risk iştahı ile Dolar ortasındaki korelasyonun koptuğu bir hafta geride kaldı

Risk iştahı ile Dolar ortasındaki korelasyonun koptuğu bir hafta geride kalırken, S&P500 endeksi haftayı %3 düşüşle tamamladı. ABD’de makro ekonomik görünümde bir bozulma gözenmese de, perakende devlerinin finansallarının akabinde enflasyonun şirket karlılıklarına olumsuz tesir yapabileceği ve Fed’in pay piyasalarındaki oynaklığı bu sefer göz gerisi ederek faiz artışına devam edebileceği beklentileri resesyon telaşlarını artırdı. Dolar endeksi (DXY) de haftayı %1,4 oranında düşüşle kapattı. Başka yandan, Cuma günü pay opsiyonlarının vadesinin son günüydü. Haftanın son süreç gününde geçmişteki üzere oynaklık artarken, S&P500 endeksi kapanışa gerçek yaklaşık %1,5 civarında yükseliş kaydetti ve günü 3.901 düzeyinden tamamladı. Satış yüklü opsiyonların kullanım fiyatı 4.000 düzeyinde ağırlaştığı için, kapatılan kısa konumları nötr hale getirmek için alımların devam etmesi bekleniyor ki S&P500 bu sabah %0,8 oranında yükseliyor. Konumlanma dışında haftalık bazda göstergelerin çok satım bölgesinde bulunması ve Dolar’daki zayıflık da reaksiyon ihtimalini gündemde tutuyor. Euro STOXX 50 vadelisinde de %1 yükseliş gözlenirken, Asya piyasalarında karışık bir manzara var. ABD ve Avrupa vadelilerindeki manzaraya paralel BIST100 endeksi de güne alıcılı bir imajla başlayabilir. Lakin, yükselişlerin satış fırsatı olmaya devam edebileceğini ve endekste 2.400 düzeyinin aşılamayacağını düşünüyoruz. Enflasyona endeksli bir eser üzerinde çalışıldığı haberleriyle bir müddettir baskı altında kalan pay piyasaları bugünkü Kabine Toplantısı öncesinde beklenti içerisine girebilir. Endekste 2.362 yakın dayanağının kırılması durumunda ise 2.325 bölgesinde bulunan 50 günlük hareketli ortalama amaç olabilir.

*Yeşil ok olumluyu kırmızı ok olumsuzu göstermektedir.

MAKROEKONOMİ

Yurt içinde, mayıs ayına ait mevsim tesirlerinden arındırılmış tüketici itimat endeksi aylık %0,4 oranında sonlu artışla 67,3’ten 67,6’ya yükseldi, bununla birlikte tarihi düşük düzeylerdeki seyrini sürdürdü. Alt endekslere bakıldığında gelecek 12 aylık devirde hanenin maddi durum beklentisi endeksi %4 artış ve gelecek 12 aylık periyotta güçlü tüketim mallarına harcama yapma fikri endeksi %0,3 artış sergilerken, mevcut devirde hanenin maddi durumu endeksi %1,2 düşüş ve gelecek 12 aylık periyotta genel ekonomik durum beklentisi endeksi ise %1,5 düşüş kaydetti.

Kaynak: TÜİK.
Ayrıca nisan ayına ait yurt dışı üretici fiyat endeksi açıklandı. Yurt dışına ihraç edilen eserlerin üretici fiyat değişimlerini ölçen yurt dışı üretici fiyat endeksi, nisan ayında aylık %7,29’dan %2,61’e gerilerken, yıllık ise %105,82’den %97,11’e geriledi.

Bunun yanında, TCMB tarafından mart ayına ait özel dalın yurt dışından sağladığı kredi borcu istatistikleri yayınlandı.

Buna nazaran, uzun vadeli kredi borcu mart ayında aylık 0,51 milyar USD azalışla (finansal bölümde 1,03 milyar USD azalış ve finans dışı kesimde 0,52 milyar USD artış) 159,5 milyar USD düzeyine gerilerken, yıllık ise 1,1 milyar USD azalış (finansal kesimde 7,6 milyar USD azalış ve finans dışı kesimde 6,5 milyar USD artış) sergiledi.
Kısa vadeli kredi borcu ise mart ayında aylık 0,26 milyar USD artışla (finansal bölümde 0,29 milyar USD artış ve finans dışı dalda 0,04 milyar USD azalış) 7,9 milyar USD’ye yükselirken, yıllık ise 1 milyar USD geriledi (finansal bölümde 0,93 milyar USD azalış ve finans dışı kesimde 0,08 milyar USD azalış).
Dal dağılımına nazaran bakıldığında, mart sonu prestijiyle, 159,5 milyar USD fiyatındaki uzun vadeli toplam kredi borcunun %38,9’unu finansal kuruluşların, %61,1’ini ise finans dışı kuruluşların borcu oluşturdu. Bunun yanında, 7,9 milyar USD fiyatındaki kısa vadeli toplam kredi borcunun %83,8’ini finansal kuruluşların, %16,2’sini ise finans dışı kuruluşların borcu oluşturdu.

Kaynak: TCMB.
Almanya’da ÜFE, aylık bazda %2,8 arttı, yıllık bazda %33,5’e yükseldi. ÜFE’deki yükselişte Ukrayna ve Rusya ortasındaki savaşın tesiriyle artan doğal gaz fiyatları belirleyici oldu.

Bu haftanın data gündemine baktığımızda;

ABD tarafında, çarşamba günü Fed’in son toplantısına ait tutanakları izlenecek. Bir evvelki toplantısında Fed beklentilerle uyumlu olarak 50 baz puan faiz artırımına gitmiş ve bilanço küçültülmesine haziran ayında başlanılacağını duyurmuştu. Toplantı sonrası konuşan Powell, 50 baz puanlık faiz artırımlarının devam edeceğine yönelik sinyal verirken, 75 baz puanlık artışların gündemlerinde olmadığını belirtmişti. Son devirde ABD ekonomisindeki yavaşlama beklentisi ile Fed’in faiz artırım döngüsünü yavaşlatabileceği beklentisine karşın Fed üyeleri 50 baz puan faiz artırımının olacağına yönelik ileti vermekte. Bilgi gündeminde ise yarın mayıs ayı S&P öncü imalat PMI ve hizmet PMI bilgileri izlenecek. Nisan ayında imalat PMI ve hizmet PMI’lar güçlü seyrini sürdürmüştü. Çarşamba günü nisan ayı öncü güçlü mal siparişleri açıklanacak. Mart ayında güçlü mal siparişleri, aylık %1,1 artışla şubat ayındaki %1,7’lik düşüşün akabinde kısmi toparlanma kaydetmişti. Perşembe günü 1. çeyrek GSYH revize büyüme verisi açıklanacak. Öncü bilgilere nazaran ABD iktisadı yılın birinci çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda %1,4 daralmıştı. Bundan sonraki süreçte Rusya ve Ukrayna krizinin tesirleri, artan enflasyonist baskılar ve devam eden tedarik zinciri kahırları nedeniyle bu yıl genelinde büyümenin yavaşlaması ve geçtiğimiz seneye nazaran ölçülü seyretmesi beklenmekte. Cuma günü ise Fed’in enflasyon göstergesi olarak izlediği nisan ayına ait PCE deflatör, şahsî gelirler ve harcamalar ve mayıs ayı en son Michigan Üniversitesi tüketici itimat endeksi izlenecek. PCE deflatör öncesi izlenen TÜFE de enflasyon baskılarının sürdüğünü göstermişti. Michigan Üniversitesi öncü tüketici itimat endeksi ABD’de enflasyondaki seyir ile mayısta 65,2’den son 10 yılın en düşüğü olan 59,1’e gerilemişti.
Avrupa tarafında ise bugün Almanya’da mayıs ayı IFO iş dünyası endeksi ve çarşamba günü haziran GfK tüketici inancı ve Almanya’nın 1. çeyrek kesin büyüme verisi izlenecek. Anket iştirakçilerinin, Rusya ve Ukrayna krizinin tesirlerinin ağır olarak hissedildiği mart ayına nazaran daha az karamsar olduklarının gözlenmesiyle IFO iş dünyası endeksi sonlu toparlanma kaydetmişti. Öncü datalara nazaran Almanya birinci çeyrekte %0,2 büyürken, yıllık bazda büyümesi %3,7 olmuştu, ancak Ukrayna ve Rusya savaşı’nın önümüzdeki periyotta büyümeye baskı yapması beklenmekte. Yarın bölge genelinde mayıs ayı öncü S&P imalat ve hizmet PMI dataları izlenecek. Nisan ayında imalat PMI’larda öncü datalara nazaran hafif artış gözlenmekle birlikte, Rusya ve Ukrayna kaynaklı jeopolitik tansiyonlar, tedarik sorunları ve artan girdi fiyatlarının tesiriyle mart ayı datalarına nazaran düşüşler görülmüş, hizmet PMI’larda ise nisanda öncü bilgilere nazaran sonlu değişimler gözlenmekle birlikte salgın önlemlerinin gevşemesiyle mart ayı datalarına nazaran yükselişler görülmüştü.
Asya tarafında ise bilgi gündemi sakin. Cuma günü Çin’de nisan ayı sanayi bölümü karları izlenecek. Salgına yönelik kısıtlamaların devam etmesi ile sanayi kesiti karlarının baskı altında kalması beklenmekte.
Ayrıyeten çarşamba günü Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın ve perşembe günü Güney Kore Merkez Bankası’nın faiz kararları izlenecek. Beklenti, enflasyonist baskıların devamıyla iki bankanın da faiz artırımına devam etmesi tarafında.

Yurt içinde ise data gündeminde bugün mayıs ayı sektörel itimat endeksleri, kapasite kullanım oranı ve TCMB Piyasa İştirakçileri Anketi, nisan ayı gelen ziyaretçi sayısı, mart ayı kısa vadeli dış borç istatistikleri, ziraî girdi fiyat endeksi, konut fiyat endeksi, salı günü mart ayı milletlerarası yatırım durumu, perşembe günü mayıs ayı ekonomik itimat endeksi yayınlanacak. Ayrıyeten bugün ve yarın Hazine ihraçları ve perşembe günü TCMB PPK toplantısı izlenecek ve cuma günü de TCMB tarafından Finansal İstikrar Raporu yayınlanacak.

Hazine ihraç takvimi:

Nisan ayında tüketici itimat endeksi %7,3 ve gerçek kesim itimat endeksi ise %0,5 azalırken, hizmet dalı inanç endeksi %3, perakende ticaret kesimi itimat endeksi %2,9 ve inşaat kesimi inanç endeksi ise %3 artmıştı. Ekonomik itimat endeksi %1,1 oranında düşüşle 94,7’ye gerilemiş ve böylelikle Mayıs 2021’den bu yana en düşük düzeyde gerçekleşmişti.
Nisan ayı Piyasa İştirakçileri Anketi sonuçlarına nazaran iştirakçiler, yıl sonu TÜFE beklentisini %46,44’e yükselterek üst istikametli revize etmeyi sürdürmüştü. 12 ve 24 ay sonrası enflasyon beklentilerinde yükseliş devam ederken, kur beklentilerinde ise mart ayına nazaran daha hudutlu artışlar gözlenmişti. Bu seneye ait cari açık beklentisi ise 27,5 milyar USD’ye yükselirken, sene sonu için büyüme beklentisi ise %3,38’den %3,17’ye aşağı taraflı revize edilmişti.
Gelen yabancı ziyaretçi sayısı martta yıllık %130 artmıştı. Ayrıntılara bakıldığında, gelen yabancılar içerisinde martta birinci 5’te yer alan Rus turistlerin 2021 yılına nazaran yıllık %48 azaldığı görülmüştü. Öncesinde izlenen nisan ayı DHMİ bilgilerine nazaran, Rusya ve Ukrayna savaşına karşın dış çizgi yolcu sayısında nisan ayında artış görülmekteydi. DHMİ bilgilerine nazaran nisanda dış çizgi yolcu sayısında aylık bazda %18,9, geçtiğimiz seneye nazaran artan mobilite ile %152,1 oranında güçlü artış görülmüştü. Bilgiler net hizmet gelirlerinde dış çizgi yolcu sayısındaki yıllık artışla kümülatif bazda güzelleşmenin süreceğine işaret etmişti.
Şubat ayında kısa vadeli dış borç stoku aylık 5,1 milyar USD artmış, yıllık ise 13,3 milyar USD artışla 130,5 milyar USD’ye yükselmişti. Orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine 1 yıl yahut daha az kalmış dış borç bilgileri kullanılarak hesaplanan kalan vadeye nazaran kısa vadeli dış borç stoku ise, şubat ayında aylık 2,6 milyar USD artarken, yıllık ise 15,6 milyar USD azalarak 176,4 milyar USD düzeyinde gerçekleşmişti.
Ziraî girdi fiyat endeksi şubatta aylık %16,69 artarken, yıllık ise %80,99’a yükselmişti. Öncesinde izlenen tarım eserleri ÜFE’deki artışla yükseliş trendinin devam etmesi beklenmekte.
Şubat ayında konut fiyat endeksi (KFE), aylık %13,5, yıllık ise %96,4 artmıştı, gerçek bazda da yükselişini sürdürmüş ve yıllık gerçek %26,9 artmıştı. Mart ayında da konut satışlarında görülen yüksek artış ve inşaat maliyetlerindeki artışın sürmesi ile KFE’deki yükseliş trendi devam edecektir.
Net milletlerarası yatırım konumu şubat ayında 13,9 milyar USD azalışla -224 milyar USD düzeyine gerilemişti. Şubatta aylık bazda net milletlerarası yatırım konumu açığındaki azalışta, varlıklardaki 1,7 milyar USD’lik artışın yanında yükümlülüklerdeki 12,2 milyar USD’lik azalış tesirli olmuştu. Varlıklardaki artışta, bilhassa rezerv varlıklar kalemindeki 0,8 milyar USD’lik artış belirleyici olurken, yurt dışında direkt yatırımlar ve öteki yatırımlar kalemlerindeki artışlar ise daha sonlu kalmıştı. Yükümlülüklerdeki azalışta ise yurt içinde direkt yatırımlardaki gerileme belirleyici olmuştu.
TCMB geçen ayki PPK toplantısında siyaset faizini beklentiler doğrultusunda %14 düzeyinde sabit bırakmıştı. Karar metninde mart ayına nazaran en değerli değişikliklerden biri Kurul’un, uzun vadeli Türk lirası yatırım kredileri de dâhil olmak üzere kredilerin büyüme suratı ve erişilen finansman kaynaklarının maksadına uygun biçimde iktisadi faaliyet ile buluşmasının finansal istikrar açısından değerli olduğunu kıymetlendirerek ”makroihtiyati siyaset setinin güçlendirilmesine karar verildiğine” dair sözün eklenmesi olmuştu.

ŞİRKET HABERLERİ

Arçelik (ARCLK, Nötr): Şirket, hisse geri alım süreçleri kapsamında 20.05.2022 tarihinde 69,45 TL – 69,90 TL fiyat aralığından (ortalama 69,75 TL) 1.000.000 adet hisse geri almış ve Şirketin sahip olduğu ARCLK hisseleri 66.644.433 adete ulaşmıştır. (Şirket sermayesine oranı %9,8626)

25 Nisan 2022 Tarihli Arçelik Raporumuz için tıklayınız…

Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi (KRDMD, KRDMB, KRDMA, Nötr): Kredi derecelendirme kuruluşu JCR Eurasia Rating, Şirket’in Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Notu’nu yüksek yatırım seviyesi kategorisinde yer alarak AA- (Tr)’den AA+(Tr)’ye yükseltmiş ve Kısa Vadeli Ulusal Kurum Kredi Notu’nu “J1+ (Tr) olarak belirlemiştir. Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi not görünümü ise “Stabil” olarak belirlenmiştir. Başka taraftan, Milletlerarası Yabancı ve Lokal Para Kurum Kredi Notları, Türkiye’nin milletlerarası not ve görünümlerine paralel olarak BB /Stabil olarak belirlenmiştir.

27 Nisan 2022 Tarihli Kardemir D Raporumuz için tıklayınız…

Otokar (OTKAR, Hudutlu Pozitif): Şirket, 4×4 Taktik Tekerlekli Zırhlı araçlar ile bu araçların yedek kesim, bakım ve eğitim hizmetleri satışını kapsayan, yaklaşık 34 Milyon USD bedelli, yeni bir ihracat mukavelesi imzalamıştır. Kontrat, teminat mektubu süreçlerinin tamamlanması ve ihracat ile ilgili gerekli müsaadelerin alınmasını takiben yürürlüğe girecektir. İlgili teslimatların bu yıl içerisinde başlayarak 9 ay içerisinde tamamlanması planlanmaktadır.

28 Nisan 2022 Tarihli Otokar Raporumuz için tıklayınız…

Yapı Kredi Bankası (YKBNK, Nötr): Banka’nın yurtdışı dolaylı bağlı iştiraki Yapı Kredi Malta’nın 60mn Euro olan sermayesi tasfiye süreçleri çerçevesinde 1.165 Euro’ya ve Yapı Kredi Malta’da yaklaşık %100 hisse sahibi olan yurtdışı direkt bağlı paydaşlığı Yapı Kredi Holding B.V.’nin 102mn Euro olan sermayesi ise 41.999.520 Euro’ya indirilmiştir. Sermaye azaltımları sonucunda yaklaşık 60 Milyon Euro fiyatındaki bakiye Banka hesaplarına ödenmiştir.

5 Mayıs 2022 Tarihli Yapı Kredi Bankası Raporumuz için tıklayınız…

Kuvvetli Güç (ZOREN, Nötr): Şirketin, elektrikli araç şarj istasyonu satışı, konseyimi ve işletmesini kapsayan faaliyetleri ile bu bahisteki projelerinin Avrupa Birliği ve etraf ülkelere taşınması ve ilgili ülkelerde bu kapsamda faaliyet gösterilmesi hedefiyle, İngiltere’de ve Hollanda’da şurası %100 bağlı iştiraki ZES N.V.’nin %100 direkt hissedar olduğu, “ZES Solutions UK Ltd.” unvanlı bir şirket kurulmuştur.

BÖLÜM HABERLERİ

Otomotiv: Çin’in otomotiv dalında toparlanma eğilimi görüldüğü bildirildi. Çin Sanayi ve Bilişim Bakanlığı’ndan açıklanan bilgilere nazaran, 1-18 Mayıs periyodunda, ülkedeki 15 en önemli işletme tarafından üretilen araç sayısı geçen yılın tıpkı devrine nazaran yüzde 32 düşerek 680 bine geriledi. Fakat kelam konusu düşüş oranı, nisan ayına kıyasla yaklaşık 20 puan daraldı. Çin Sanayi ve Bilişim Bakan Yardımcısı Xin Guobin, düzenlenen bir toplantıda, ilgili ünitelerin araba satışlarını teşvik edecek siyasetleri değerlendirdiklerini lisana getirdi. Xin, yine işbaşı yapılmasına yardımcı olmak ve salgının tesirlerini asgariye indirmek gayesiyle sanayi ve tedarik zincirlerine eşgüdüm sağlayacak bir platform kurulduğunu, bu uygulamanın olumlu sonuçlarının görülmeye başlandığını kaydetti. Kaynak: Matriks

ÖTEKİ ŞİRKET HABERLERİ

Birleşim Mühendislik (BRLSM): Şirket ile REC Memleketler arası İnşaat Yatırım Sanayi ve Ticaret A.Ş. ortasında İstanbul Tuzla Amazon Aktarma Merkezi Projesi mekanik tesisat işleri için 1,6mn USD+KDV, 20,1mn TL+KDV olmak üzere 20.05.2022 tarihinde yeni bir mukavele imzalanmıştır. Şirket’in imzaladığı mukavele bedeli şimdiki kurla 53,mnTL (KDV Dahil)’dir. İş mühleti 2022 yılsonu olarak planlanmıştır.

YEO Teknoloji Güç (YEOTK): TEİAŞ Genel Müdürlüğü tarafından düzenlenen, “İTM.402 154 kV Şile Trafo Merkezi Yapımı” ihalesini, 71,3mn TL bedelle kazanan Şirket, mukavelenin imzalandığını açıklamıştır

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü yüklü ortalama fonlama maliyeti %14 düzeyinde yatay seyretti. TCMB cuma günü 70 milyar TL’lik (%14’ten, 7 gün vadeli) ve 60 milyar TL’lik (%14’ten, 10 gün vadeli) iki adet haftalık repo ihalesi açtı ve BAPP’tan 0,2 milyar TL (%15,50’den, 3 gün vadeli) kullandırdı. Toplam fonlama fiyatı ise 409 milyar TL oldu.

ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %2,84 düzeylerinden başlarken, gün içerisinde %2,77-%2,88 bandında hareketin akabinde %2,78 düzeyinden günü kapattı.

Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü randıman eğrisi genelinde düşüşler görüldü. Bu kapsamda, günlük bazda kısa vadeli tarafta 10 baz puana yaklaşan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta 80 baz puana yaklaşan düşüşler görüldü. Gösterge kağıtların faizlerinin haftalık bazda değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli tarafta 10 baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli tarafta 310 baz puana varan düşüşler görüldü.

GÜNLÜK ÖZET PİYASA DATALARI